【编前语】年报信息反映了企业全年经营情况，也从多维度展现了上海股交中心培育市场内中小微企业发展的成果。受疫情影响，多数中小微受到较大影响，企业年报披露率有所下降，也有不少挂牌企业取得了可喜的成绩，如期披露了年报。小编将多篇次分别从营业收入、净利润规模、盈利水平等多个维度，介绍挂牌企业2019年度整体态势（7月15日后披露年报的挂牌企业数据未统计在内）。

2019年度，已披露挂牌公司实现总营业收入216.74亿元，平均营业收入7499.82万元，同比增长41.73%,营业收入平均增长率为28%；营业收入中位数为2053.95万元，同比增长23.47%。以可比数据为样本, 自2012年上海股交中心开业以来,挂牌公司营业收入的年复合增长率为15.81%,平均营业收入的年复合增长率为11.45%，且平均营业收入和营业收入中位数均于2019年达到峰值。其中E板挂牌公司的平均营业收入为1.59亿元，平均营业收入增长率为71.38%，营业收入中位数为2500.39万元，营业收入中位数增长率为24.71%；N板挂牌公司的平均营业收入为3173.43万元，平均营业收入增长率为18.14%，营业收入中位数为1906.92万元，营业收入中位数增长率为22.49%；E板与N板挂牌公司营业收入中位数也均于2019年达到峰值。

图1：挂牌公司2012年-2019年营业收入情况（单位：万元）

表2：挂牌公司2012年-2019年营业收入平均增长率情况（单位：万元）

资料来源：wind，2012年度-2019年度挂牌公司年报（注：营业收入平均增长率是挂牌公司增长率的算术平均值。）

图2：E板及N板挂牌公司2012年-2019年营业收入情况（单位：万元）

纵观2012年至2019年，挂牌公司平均营业收入首次突破7000万元，营业收入中值首次突破2000万元，分别为7499.82万元以及2053.95万元。在2019年经济稍有企稳的情况下，挂牌公司整体业绩有所复苏，平均营业收入增长率以及营业收入中值增长率迅速反弹。但是由于2020年初开始受疫情影响，企业复苏的节奏被打断，2020年第一季度大部分挂牌企业受复工推迟、需求萎缩的影响，业绩预计遭受一定冲击。

从营业收入规模来看，挂牌公司2019营业收入规模主要集中在1000万元至5000万元之间，占比在46.71%。营业收入规模在1000万元以上的挂牌公司有195家，占比达到67.47%，与2018年相比增加了5.67个百分点。营业收入规模低于500万元的挂牌公司为61家，比去年同期减少了3.71个百分点。其中，有26家挂牌公司实现1亿元以上的收入；17家挂牌公司连续3年保持1亿元以上的收入，主要集中在E板挂牌公司；5家挂牌公司连续3年保持2亿元以上的收入，分别为锐镐股份（100727）、森固股份（300231）、槎南再生（100300）、金由氟（100439）以及至尊园（100750）。其中，锐镐股份连续7年蝉联营业收入榜首。

图3：挂牌公司2019年营业收入规模分布（单位：家）

图4：挂牌公司2019年以及2018年营业收入规模分布（单位：家）

从营业收入增长率来看，176家挂牌公司实现营业收入的正增长，占比60.90%；30家挂牌公司增速超过100%，占比10.38%；109家挂牌公司营业收入增长率超过20%，占比37.72%。4家挂牌公司营业收入增速连续两年保持100%以上，分别为宝文市政、宇路股份、神尹科技以及中弗能源。

图5：挂牌公司2019年营业收入增速分布

表3：挂牌公司2019年及2018年营业收入增速情况表

从板块来看，E板挂牌公司2019年营业收入增幅较大，平均营业收入同比增长71.38%，营业收入中位数同比增长了24.71%。营业收入超过5000万元的挂牌公司共34家，其中23家E板挂牌公司连续4年实现5000万元以上的营业收入。1亿元以上规模企业主要集中在E板，共计21家1亿元以上规模的E板挂牌公司实现137.63亿元的营业收入总额。13家E板挂牌公司连续2年保持50%以上的营收增速。

随着经济复苏，N板挂牌公司2019年平均营业收入增长率实现由负转正，平均营业收入同比增长18.14%，营业收入中位数同比增长了22.49%。营业收入超过5000万元的挂牌公司共26家，其中9家N板挂牌公司连续3年实现5000万元以上的营业收入。N板挂牌公司相对具有成长性，9家N板挂牌公司实现200%以上的营业收入增长， 13家N板挂牌公司连续2年保持50%以上的营收增速。

从行业分布来看，726家挂牌公司覆盖了绝大多数行业,其中，电子设备仪器和元件、信息技术服务、软件与服务、机械、商业服务、医疗保健以及环境与设施服务这7个行业的挂牌公司数量达到392家，占挂牌公司总数的54%。

金属与非金属、信息技术服务、电子设备、仪器和元件、机械以及软件与服务行业收入在挂牌公司行业收入总额中占比较高，其中金属与非金属行业收入占比为48.37%（锐镐股份收入排名第一），信息技术服务行业收入占比为7.69%，电子设备、仪器和元件行业收入占比为5.79%。酒店、餐馆与休闲、机械、软件与服务、金属、非金属、公用事业行业的收入同比增速超过50%。

图6：挂牌公司行业分布（单位：家）

资料来源：wind，2019年度挂牌公司年报

图7：挂牌公司行业平均营业收入及增速

根据已披露的挂牌企业2019年年报，归属挂牌公司母公司股东净利润合计3.75亿元，平均净利润129.77万元，平均净利润同比增长120.46%，净利润中值同比增长233.12%。上海股交中心科技创新板（N板）平均净利润为57.09万元，同比增长583.79%，E板挂牌公司平均净利润为271.42万元，同比增长98.83%。纵观2012年至2019年，挂牌公司平均净利润增速呈W型上升，挂牌公司盈利水平虽不稳定但活性很足。

图1：挂牌公司2012年-2019年净利润情况

资料来源：wind，2012年度-2019年度挂牌公司年报

盈利方面，175家挂牌公司实现盈利，占比60.56%，合计实现净利润7.18亿元。大部分挂牌公司净利润规模处在0-500万元之间，占比在50.87%， 另外实现500万元以上盈利的挂牌公司共计28家。2019年，净利润突破1亿元的挂牌公司为至尊园，且至尊园已连续4年位于净利润榜首；国富光启也已三年蝉联榜眼，并在2019年实现净利润突破7000万元；昂华股份自被上市公司收购后，首次挤入探花之位。

在连续2年盈利的挂牌公司中，累计2年净利润超过2000万元的挂牌公司共10家，分别为至尊园、国富光启、林海生态、温良昌平、昂华股份、金由氟、声通科技、玖道科技、槎南再生、一片天。

表1：挂牌公司2019年及2018年净利润情况表

从净利润增长率来看，85家挂牌公司实现净利润同比正增长，35家挂牌公司实现了扭亏为盈；64家挂牌公司实现业绩50%以上的增速；46家挂牌公司（占比15.92%）实现了同比超过100%的翻倍增长。在连续两年盈利的公司中，54家挂牌公司净利润增长幅度超过70%。

有32家挂牌公司连续3年亏损。值得关注的是，亏损前三的企业，有的由于进行新投资建设，有的处于项目研发中未投产，也有企业由于调整经营方向而导致主营大幅下降。

图2：挂牌公司2019年净利润增速情况

从板块来看，E板挂牌公司2019年平均净利润为271.42万元，同比大幅增长98.83%。从2012年至2019年E板挂牌公司平均净利润来看，除2016年因整体经济调整，挂牌公司的平均净利润稳步增长，增长率呈W型，波动幅度较大。2019年，净利润超过1000万元的E板挂牌公司共10家，分别为至尊园、国富光启、林海生态、金由氟、温良昌平、玖道科技、一片天、槎南再生、艾樱股份、裕强股份。净利润增速超过100%的E板挂牌公司共计17家，其中，连续两年净利润增速超过100%的E板挂牌公司有13家，分别为科星五金、威拿股份、上海天齐、公兴物流、皓欣医疗、南翔食品、闵东股份、智耕股份、林海生态、飘香酿造、鹏璨文化、艾樱股份以及钢软股份。

N板挂牌公司2019年平均净利润实现大幅反弹，从2012年至2019年N板挂牌公司平均净利润来看，N板挂牌公司体量较小，易受宏观经济影响，经济略有复苏，N板挂牌公司的活力就会显现。2019年，净利润超过1000万元的N板挂牌公司有昂华股份、声通科技、众仕环境，其中连续2年净利润超过1000万元的是声通科技。N板盈利规模最高的企业为昂华股份，实现净利润3544.67万元。净利润增速超过100%的N板挂牌公司共计33家。

从行业分布来看，商业服务、软件与服务、机械、信息技术服务以及电子设备、仪器和元件行业净利润在挂牌公司净利润总额中占比较高，其中商业服务行业净利润占比为28.94%，软件与服务行业净利润占比为22.46%，机械行业净利润占比为16.09%，信息技术服务行业净利润占比为14.87%。家用电器、公用事业、金属、非金属、商业服务、信息技术服务、软件与服务的平均净利润增速超过100%。

图3：挂牌公司2019年各行业净利润占比

图4：挂牌公司2019年各行业平均净利润增速